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设置行业准入门槛同样是金融科技监管的主流看法。银保监会国际部负责人范文仲表示，金融科技已从爆发期进入平稳期，也是进入风险暴露期，现在需要建立规则。金融仅在技术上单点突进做到极致是不行的，一定要把控金融风险。金融创新没有改变风险实质，不是所有企业都能办金融，未来一定要设置准入。例如，支付需要解决操作风险的问题，P2P网贷平台要解决道德风险，众筹则面临平台资质、项目管理风险的问题，做金融需要有相应的专业能力。

“广汽丰田的提车目标都是由经销商自己上报，经销商的库存压力小，车价守得住，利润有保障，相应的用户买车时也比较放心，不担心降价吃亏。”胡明说，而上汽通用的区域营销部门会施加提车压力，匹配复杂的商务政策刺激经销商提更多车。由于同一城市有多家上汽通用的经销商，为了在同品牌竞争中保持价格优势，经销商不得不提更多的车以便拿到更高的销售返点。君威现金让利4万元，英朗、威朗现金让利5万元，昂科威现金让利6万元，经销商新车销售亏损，根源在此。不过，上汽通用并不会放任经销商亏损，该公司会通过星级评定等方式，适时给经销商发放补贴弥补亏损，并借此激励经销商继续提供优质的服务。

2019年，虽然无论是港股还是美股，整体IPO的表现都不尽如人意。但是随着科创板的开板，雷军仍然迎来一个丰收季。目前来说，包括金山办公在内，雷军今年有可能在科创板在收获8家IPO。在已上市的科创板企业中，晶晨股份(688099)、乐鑫科技(688018)、方邦股份(688020)，背后都有雷军投资的身影。雷军主要是通过小米科技公司与小米集团所成立的天津金米投资有限公司、湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、PeopleBetter等投资平台来实现。其中，PeopleBetterLimited持有晶晨股份3.16%的股权，天津金米投资合伙企业(有限合伙)与PeopleBetter合计持有乐鑫科技3%的股权，湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)持有方邦股份2.5%的股权。

问：这次降关税会给我们的生活带来哪些影响？主持人：此次降关税主要针对生产所需的机电设备、零部件和原材料等工业品，将会有效降低国内企业的生产成本，提高国内企业的供给能力和水平，从而间接改善国产产品的性价比，最终惠及百姓。具体来说，适当降低部分机电设备及零部件的进口关税，有利于国内企业引进国外先进技术设备，进一步加快相关产业的升级步伐。同时，也有利于形成良性竞争，促使国内相关产业提高技术水平和供给质量。此外，适当降低部分原材料的进口关税，还可以缓解经济发展面临资源匮乏的瓶颈压力，也有利于贯彻绿色发展理念，推动供给侧结构性改革。

华融方面称，经过全系统上下的不懈努力，公司经营管理恢复正常，各项工作平稳过渡，实现了“稳大局、稳思想、稳队伍、稳业务、稳预期”。此次银保监会公开表示，中国华融已经在追赃挽损方面取得了不错的进展，现在整个公司的状况是风险可控、运行正常，表明中国华融已渡过了“最困难时期”。

图片来源：摄图网此前通过对巴菲特的“投资进化史”研究发现，其超额收益中最大的因子是质量因子，而非估值因子。巴菲特的成功，并非来自买便宜货，更多依靠长期持有优秀的成长股。低估值策略中的收益，许多来自“交易”。用5毛钱价格去买价值1元的公司，等到了1元左右就卖掉寻找下一个“烟蒂股”。此后，芒格的出现真正进化了巴菲特，他告诉巴菲特只要用合理的估值买入优秀的公司，然后拿着不动就行了。不需要找一个个烟蒂股去做交易了。低换手率背后，是通过选出优秀的公司并长期持有。价值成长类的投资风格，往往换手率比纯低估值策略更低。陈璇淼的投资组合中，主要持有三类具备成长性的白马龙头股。第一类是商业模式一流的公司。陈璇淼认为，A股市场有四个公司具备超一流的商业模式，可以长期持有。他们分别是白酒、家电、保险和银行中的四家龙头公司。比如某白酒龙头，ROE至今还在不断扩张，现金流非常好，同时具备占领用户心智的品牌。再比如某保险行业龙头公司，其ROE远高于其他竞争对手，并且受益于保险行业长期的复利效应实现持续增长。另外一家白电行业龙头企业，不仅仅品牌在其领域处于寡头垄断状态，而且每年盈利增长都超市场预期。类似于这种商业模式极好，可以长期持有的企业，陈璇淼会长期持有在其投资组合中。在景气度上行时，会多买一些。在行业景气度下行时，会降低一些配置。第二类属于具有超级赛道的高成长企业。这些公司处于高速成长的行业中，行业总量在持续扩张，公司长年保持30-40%的盈利增长。估值不算便宜，但成长性确定。随着时间的推移，动态估值比较便宜。这种公司属于长期牛股，但许多人拿不住。第三类属于行业景气度上行的，而且持续性要超过两年。在2018年底的时候，陈璇淼就看好养殖和5G通信两个板块，认为这两个行业具有两三年维度的行业景气。比如养殖行业，龙头企业持续的产能扩张和低于行业的养殖成本给公司带来非常高的ROE回报。关于5G通信行业，陈璇淼通过研究发现这个行业在未来几年将出现量价齐升现象，这是经典的成长股特征。未来几年5G基站数量将出现持续两年以上的大规模增长，同时基站价格相比4G时也会上涨。在这条产业链中，主设备和PCB是受益比较确定的资产，背后的核心就是行业格局很好。行业格局决定了龙头企业的盈利能力。为什么家电龙头股持续上涨而自主品牌乘用车没有长期牛股出现，核心在于乘用车的竞争格局比较弱，受消费者喜爱的品牌在持续变化，各品牌乘用车各领风骚一两年。而家电的竞争格局越来越稳固，龙头公司产品价格一降市场份额就将王者归来。